Mercado de investimentos: consultoria cresce 25,2% e assessoria recua

O mercado de investimentos apresenta trajetórias distintas: a consultoria de valores mobiliários cresce 25,2%, a assessoria de investimentos recua 4,4% e a gestão de recursos avança 2,5% em 12 meses. Segundo o levantamento da Veritas CVM Market Intelligence, baseado em dados abertos da CVM coletados em outubro de 2026, os três segmentos somam 35.902 registros ativos, com retração agregada de 1,3% no período.

O resultado aponta para uma mudança na composição do universo analisado. Para assessorias, consultorias e gestoras, a questão estratégica não é apenas acompanhar o total de registros, mas entender o que cada movimento permite concluir — e quais hipóteses ainda exigem outras evidências.

Panorama do mercado: entradas, cancelamentos e participação

Entre 23 de outubro de 2025 e 23 de outubro de 2026, o levantamento contabiliza 4.849 novos registros e 5.316 cancelamentos. A diferença entre entradas e saídas é negativa em 467 registros.

A assessoria permanece como o maior segmento em quantidade de registros, seguida pela gestão de recursos e pela consultoria de valores mobiliários:

• Assessoria de investimentos: 27.228 registros ativos, equivalentes a 75,8% do total analisado.
• Gestão de recursos: 5.489 registros ativos, ou 15,3%.
• Consultoria de valores mobiliários: 3.185 registros ativos, ou 8,9%.

Esses números combinam pessoas físicas e jurídicas. Portanto, não representam a quantidade de empresas nem a participação de cada segmento em patrimônio, receita ou clientes. O recorte também não corresponde à totalidade das categorias de participantes regulados pela CVM.

Como interpretar as bases do levantamento

O saldo entre novos registros e cancelamentos deve ser distinguido da variação do estoque de ativos. O material-base informa saldo de fluxo de -467 e variação líquida de ativos de -482, sem detalhar a conciliação entre essas medidas. Por isso, elas não são tratadas como equivalentes nesta análise.

Os recortes de tempo de registro e os percentuais municipais não foram utilizados porque as bases apresentadas não coincidem com os totais de pessoas jurídicas ativas. Sem essa validação, não é possível concluir qual parcela das empresas é nova ou possui maior tempo de atuação.

Assessoria de investimentos: retração dos registros exige atenção à eficiência

A assessoria encerra o período com 27.228 registros ativos, queda de 4,4% em relação ao ano anterior. A composição reúne 25.842 pessoas físicas e 1.386 pessoas jurídicas.

• Novos registros: 3.518.
• Cancelamentos: 4.771.
• Saldo entre entradas e saídas: -1.253.

O dado objetivo é que os cancelamentos superaram as entradas. Esse resultado é compatível com um ambiente de reorganização do setor, mas não demonstra, isoladamente, que houve consolidação por fusões e aquisições, pressão de margem ou migração para outras atividades. Essas interpretações dependem de informações adicionais sobre as empresas e os profissionais envolvidos.

O que observar na gestão das assessorias

Para os escritórios, o cenário reforça a importância de acompanhar produtividade, retenção de profissionais, custos operacionais e qualidade da receita. A redução do número de registros no segmento não determina o desempenho de uma assessoria específica, mas torna relevante avaliar a sustentabilidade de sua estrutura.

Em decisões de expansão, venda ou combinação de operações, a quantidade de profissionais deve ser analisada junto de fatores como recorrência de receita, concentração de clientes e organização societária. Esse tema é aprofundado no artigo sobre quanto vale uma assessoria de investimentos e o que entra no valuation.

Consultoria de valores mobiliários: maior crescimento entre os segmentos analisados

A consultoria de valores mobiliários alcança 3.185 registros ativos, crescimento de 25,2% em 12 meses. É a maior expansão percentual entre os três segmentos do levantamento.

• Novos registros: 906.
• Cancelamentos: 257.
• Saldo entre entradas e saídas: +649.
• Composição: 2.609 pessoas físicas e 576 pessoas jurídicas.

A entrada de novos participantes supera os cancelamentos e evidencia a expansão da base registrada. Entretanto, o crescimento cadastral não permite medir, por si só, o aumento de clientes, do patrimônio sob consultoria ou do faturamento dessas operações.

Expansão cadastral precisa se transformar em operação sustentável

A remuneração direta pelo cliente e a busca por autonomia na prestação do serviço são hipóteses relevantes para analisar o interesse pelo modelo de consultoria. O levantamento apresentado, porém, não identifica as motivações dos novos participantes nem comprova a migração de assessores para a atividade.

Para quem está estruturando uma consultoria, a prioridade é conectar o registro à capacidade de operação: proposta de valor, contratos, responsabilidades internas, controles de compliance e processos de atendimento e cobrança.

O guia sobre como abrir uma consultoria de investimentos detalha decisões de estrutura e organização que devem acompanhar o planejamento do negócio.

Gestão de recursos: crescimento moderado da base registrada

O segmento de gestão de recursos reúne 5.489 registros ativos, alta de 2,5% em 12 meses. São 3.932 pessoas físicas e 1.557 pessoas jurídicas.

• Novos registros: 425.
• Cancelamentos: 288.
• Saldo entre entradas e saídas: +137.

O avanço é mais moderado que o observado na consultoria, mas mantém o saldo positivo entre entradas e cancelamentos. Isso descreve a evolução da base registrada, não necessariamente o desempenho econômico das gestoras ou o crescimento dos recursos sob gestão.

Também não é possível inferir apenas desses números o grau de maturidade das casas ou a intensidade das barreiras à entrada. Para uma avaliação empresarial, o retrato cadastral deve ser combinado com informações sobre escala, captação, custos de operação, estrutura de controles e capacidade de retenção de clientes.

Concentração geográfica: São Paulo lidera em número de empresas

Os quantitativos estaduais apresentados no levantamento destacam a presença de São Paulo nos três segmentos. O estado reúne 686 pessoas jurídicas de assessoria, 267 de consultoria e 1.102 de gestão de recursos.

No Rio de Janeiro, os totais informados são de 189 pessoas jurídicas de assessoria, 60 de consultoria e 234 de gestão. Os números reforçam a relevância desses polos na distribuição das sedes registradas.

Para o planejamento comercial, contudo, localização da sede não deve ser confundida com área de atendimento. A distribuição geográfica dos registros, isoladamente, não revela onde estão os clientes nem quais regiões oferecem maior potencial de expansão.

O que os dados indicam para o planejamento estratégico

A principal mensagem do levantamento é que os segmentos não se movimentam de forma uniforme. A retração agregada convive com crescimento expressivo da consultoria e avanço moderado da gestão.

1. Nas assessorias: acompanhar eficiência, retenção e organização societária, sem presumir que a redução de registros determina o desempenho de cada escritório.
2. Nas consultorias: transformar a expansão do mercado em uma operação estruturada, com processos e controles compatíveis com o serviço prestado.
3. Nas gestoras: combinar a leitura cadastral com indicadores de captação, receita, custos e capacidade operacional.

O report oferece um ponto de partida para essas decisões. Seu valor aumenta quando os dados de mercado são confrontados com os indicadores internos de cada negócio, preservando a distinção entre fatos observados e interpretações estratégicas.

Como a Veritas pode ajudar

A Veritas é uma consultoria empresarial parceira de assessorias de investimentos, consultorias de investimentos e gestoras. Apoia a estruturação dos negócios e decisões de governança, organização societária e compliance, conectando o contexto de mercado às necessidades de cada operação.

Para avaliar como esse cenário se relaciona com os desafios da sua empresa, entre em contato com a Veritas.

Perguntas frequentes

Qual segmento mais cresceu no levantamento de outubro de 2026?

A consultoria de valores mobiliários apresentou o maior crescimento percentual entre os três segmentos analisados: 25,2% em 12 meses, alcançando 3.185 registros ativos.

Os 35.902 registros representam empresas?

Não. O total reúne registros de pessoas físicas e jurídicas em assessoria, consultoria e gestão de recursos. Ele não deve ser interpretado como número de empresas ou de clientes atendidos.

A queda na assessoria comprova uma consolidação do setor?

Não. O levantamento mostra redução da base ativa e mais cancelamentos do que novos registros. Para comprovar consolidação, é necessário analisar também operações societárias, aquisições e outros indicadores.

O crescimento da consultoria significa aumento do patrimônio sob consultoria?

Não necessariamente. A expansão dos registros indica aumento da base cadastrada, mas não mede patrimônio sob consultoria, receita ou quantidade de clientes. Esses indicadores precisam de dados próprios.